決策日指南：日本央行料將按兵不動日圓貶值之際央行或發鷹派信號

【彭博】-- 日本央行周五料將維持利率不變，日圓本周跌至34年新低使該行更有可能緩和維持寬鬆政策的立場。

接近所有日本央行觀察人士都預計央行在周五結束為期兩天的政策會議時不會調整政策。根據彭博調查，在上個月結束現代史上最激進的貨幣寬鬆政策後，預計日本央行將把基準利率維持在0%-0.1%區間。

外匯官員就日圓問題向交易員發出更多警告，而且企業高管也就匯率表達了越來越多的擔憂，在此之際市場對於日本央行行長植田和男講話的關注度將比以往更高。市場參與者將關注政策聲明、季度經濟展望以及植田和男講話以尋找鷹派信號，以及任何關於購債計畫的新內容。

「此次會議將研究3月政策框架轉變的影響，」大和證券首席市場經濟學家Mari Iwashita稱。「鑒於日圓疲軟和油價高企，通膨上行風險有可能加劇。」

日圓本周跌破1美元兌155日圓關口，創1990年以來最低水平，這讓外匯交易員對政府干預的可能性保持高度警惕。儘管日本央行上月進行了2007年以來的首次加息，但日圓仍在繼續下跌，日本最高外匯官員對日圓持續貶值感到沮喪。

植田和男本周早些時候在國會露面時沒有強調金融環境將保持寬鬆，這一跡象表明溝通方式可能發生變化。相反，他重申如果核心通膨率升向2%的目標，央行將上調基準利率。

周五的一個關鍵點將是該行的季度經濟預測。雖然外界普遍預計日本央行將在3月政策轉向後上調物價展望，但四分之三的受訪經濟學家表示，這次對風險平衡的評估將變得更加重要。

植田和男將努力取得微妙平衡。即使他淡化政策立場中的鴿派色彩，但仍在評估十年來最大政策轉變的影響之際，他可能也不希望聽起來過於鷹派。日本經濟基礎並不穩固。許多分析師預估，第一季度經濟會出現萎縮。

因此在一些分析師看來，放慢債券購買速度 —— 或發出想要這樣做的信號 —— 是為日圓匯率築底的一種方式。從技術上講，日本央行不必在聲明中提及債券購買，因為它不再是一個政策目標。不過，鑒於央行占據了市場的半壁江山，央行可能會選擇承諾繼續進行一些購買，從而減輕對其計畫的擔憂。

日本央行通常會在中午左右發布政策聲明和季度經濟展望報告，隨後於東京時間下午3:30舉行植田和男的新聞發布會。

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